中美两国央行沟通效果的对比分析——基于对股票市场影响的研究

摘要

cqvip:近年来,央行沟通作为一种新型的货币政策工具,被越来越多的国家认可并使用。本文通过对比分析中美两国央行沟通对股票市场的影响,选取2007年至2018年的数据,运用EGARCH模型针对央行沟通对两国股票市场价格水平及波动性的影响进行检验。实证结果显示,我国央行沟通对股票市场存在一定的影响,并且影响的方向是符合宏观调控预期的,但相比于美联储,我国央行沟通对股票市场影响的效果还不够明显,特别是对股票价格波动性的影响,较美联储还有一定差距。