我国一般开放式基金与LOF基金羊群行为比较研究

摘要

本文采用2002—2008年中国一般的开放式基金和LOF基金半年度和年度报告持股数据,运用LSV-Wermers方法,对两类基金的总体和买卖方羊群行为进行测度并得出结论。结论证实一般的开放式基金和LOF基金都存在羊群行为,但后者较不显著,二者的卖方羊群行为都强于买方羊群行为;两类基金的总体以及买卖方羊群行为存在显著差异,但变化趋势具有一定趋同性。作者对以上结论产生的原因进行分析并提出相关建议。