中国通货膨胀取决于全球经济变化

摘要

中美PPI高度同步说明，研判中国的通货膨胀，必须考察全球经济及全球主要经济体的货币政策。宏观层面的绝对价格水平依赖于中央银行货币政策的公信力，由于人民币汇率锁定于美元汇率，中国也“进口”了美国货币政策的公信力。在此背景下，OECD工业增长波动很大程度上决定了美国PPI波动，从而决定了中国PPI波动、CPI波动乃至整个经济体系的通货膨胀表现。