中航油事件对中国防范金融衍生产品风险的启示

摘要

随着中国金融市场的不断完善和发展,衍生产品交易在我国经济领域中发挥着越来越重要的影响和作用.国际油价近年来的剧烈波动,给我国石油石化及相关产业的经营带来了很大的不确定性,因此不少企业纷纷利用期权可以锁定未来价格的特性来进行套期保值,以此来规避现货市场上的风险.但是利用衍生产品进行套期保值,一旦发生价格走势的错误判断其所承担的风险也是相当大的.对大部分套期保值失败的案例进行分析,我们会发现其失败原因不能单纯归结为套保策略或工具的利用导致失败,有相当大一部分是人为因素所导致的,大部分失败的套保投资者转化为投机行动,在危机发生时仍存在侥幸心理不及时止损导致巨额亏损.本文就以中航油"套期保值"失败为例,分析其巨额亏损发生的原因以及由此案例得出我国在防范金融衍生产品风险方面的启示.