基于议价能力的债务融资方式与企业绩效——来自我国房地产上市公司的实证研究

摘要

传统的研究通常只讨论债权和股权这两种融资结构对企业绩效的影响,但随着企业融资方式的多样化,对特殊融资方式与企业绩效关系的研究是一个值得学者们探索的课题。房地产行业具有融资方式众多的特点,属于典型资金密集型,且在与供应商及消费者的竞争中立于有利的地位。本文基于波特竞争力理论,从议价能力的角度,考察了银行贷款、施工企业垫款、房屋预售款这三种融资方式对企业绩效的影响。利用沪深交易所83家房地产上市公司的数据,实证检验了融资方式与企业绩效的关系,最后证实了大部分假设。