我国创业板市场流动性溢价的实证检验

摘要

Amihud和Mendelson(1986)的流动性溢价理论表明,资产的流动性是资产定价的一个重要影响因素,流动性低的资产其预期收益高.国内学者对于我国创业板市场流动性溢价的研究几乎空白.本文以两种流动性指标,按照三种方式构建投资组合,对创业板市场的流动性溢价现象进行了实证检验.实证结果表明,创业板市场存在流动性溢价效应和规模效应,价值效应不显著.