卖空机制对股价收益率波动性的影响——基于A+H股公司股价收益率的实证研究

摘要

随着全球经济的增长和全球证券市场的发展和改革,卖空机制正在得到不断的发展和完善.因而,本文以同时在中国大陆和香港市场上市的A+H股公司的A股与H股股价收益率为研究对象,通过实证研究探讨卖空限制对股价收益率波动性所产生的影响.实证结果表明,卖空限制对股价收益率波动性具有显著影响.允许卖空交易可使股价收益率的标准差变小,起到平抑股价收益率波动的作用,从而有助于证券市场的稳定运行.