噪声交易与资产定价之间的相互关系

摘要

在现实的金融市场中,存在大量的噪声交易者,他们在一定程度上增强了市场的流动性.噪声交易者创造的噪声交易风险限制了理性交易者的套利,引起资产的价格偏离其价值.在短期投机的过程中,知情者(信息交易者)利用噪声交易者的"羊群效应"、"正反馈交易行为"和"掩盖作用"从中获利,使资产价格更加偏离其价值.总之,在噪声交易理论中,资产价格是噪声交易者和信息交易者共同作用的结果(BAPM).