货币政策下议价能力对企业业绩影响

摘要

为了更加真实反映议价能力与企业业绩之间的关系,引入HHI指数法和熵值法度量议价能力,在控制企业规模、上市年限及企业地区金融经济发展差异等干扰因素的情境下,利用2008-2017年A股制造业404家样本公司的相关财务数据,采用多元回归分析方法进行分析.研究发现,议价能力与财务业绩之间是正相关关系,与市场业绩之间呈倒"U"关系且存在一个临界点,当议价能力小于该点时,议价能力与市场业绩正相关,当议价能力大于该点时,议价能力与市场业绩负相关.在引入货币政策作为调节变量的情况下,进一步研究发现,在议价能力对财务业绩的影响中,货币紧缩时期的议价能力对财务业绩的影响小于货币宽松时期的议价能力对财务业绩的影响;而在议价能力对市场业绩的影响中,货币紧缩时期的议价能力对市场业绩的影响大于货币宽松时期的议价能力对市场业绩的影响.