上海证券市场动态投资组合保险策略应用研究

摘要

本文介绍了四种基于期权理论的动态投资组合保险策略:期权复制保险策略(SCO)、固定组合策略(CM)、固定比例投资组合保险策略(C即I)和时间不变投资组合保险策略(TIPP).在交易型开放式指数基金ETF推出之际,应用CPPI和TIPP投资于上证180指数,并对这两种策略在不同市场走势下的表现进行了比较,给出了不同参数下两种策略的投资绩效.结果表明,在股市先跌后涨和先涨后跌两种市场走势下,CPPI和TIPP都能达到保本的目的,CPPI比较适用于牛市,TIPP比较适用于先涨后跌和先涨后震荡的市场.