基于TailVaR的制造业企业经济资本度量与分析——以中航工业企业为例

摘要

经济资本直接反映企业整体层面的风险,是企业进行全面风险管理的有效工具.本文对中航工业下属50家企业进行问卷调查,分析我国制造业企业全面风险管理的现状及其存在的问题,发现缺乏有效量化管理工具是企业无法有效实施全面风险管理的主要困难.本文首次将经济资本管理的技术应用于制造业企业的全面风险管理,基于TailVaR函数构建了制造业企业经济资本度量模型,为制造业企业提供了全面风险管理的量化管理工具.进一步对25家制造业样本企业进行实证分析时,充分考虑ROA的不同分布情况,分别进行正态性检验与学生T分布检验后,采用对应分布下的模型对样本企业的经济资本进行度量与分析,并详细分析不同企业经济资本的特点,为经济资本管理在制造业企业中的应用提供依据,最终提出制造业企业全面风险管理的合理化建议.