股指期货在投资组合保险策略中的应用

摘要

CPPI策略是Black ＆ Jones（1987）提出的，首先确定受保组合可接受的最低价值，称为要保额度（Floor），然后计算缓冲额度（Cushion），即超过要保额度的组合价值，作为预定的所能承受的风险损失．再依据本身的偏好和风险承受能力选择风险参数（Multiple）乘上缓冲额度来决定投资于风险性资产的仓位（Exposure）。