双重代理成本视角下微信媒体的公司治理作用研究

摘要

在公司内部治理机制难以解决代理问题的背景下,媒体的外部治理作用受到关注。利用中国上市公司的经验数据,实证检验微信媒体关注对代理问题的影响,从而发现:微信媒体关注可以显著降低上市公司的第一类和第二类代理成本,即抑制管理层不正常的在职消费和消极工作行为,大股东对上市公司的利益侵占问题;相对于报纸媒体,微信媒体对两类代理成本的降低作用更为显著。进一步研究证实,微信媒体能显著抑制国有上市公司的过度投资行为,以及缓解非国有上市公司的投资不足问题。微信媒体从外部治理的角度为保护中小投资者利益提供了新渠道。