沪深市场股权风险溢价研究

摘要

利用沪深市场平均市盈率的倒数作为我国股票市场整体预期收益率的替代指标,利用一年期国债到期收益率作为安全资产收益率,计算了2011—2021年的平均股权市场风险溢价.分析表明,本文方法得出的股权风险溢价相对稳定,而且样本期间中没有出现理论上难以解释的负值,平均值和国外成熟资本市场的理论值接近.同时,利用GDP、CPI和人民币汇率为解释变量,构建多元线性回归模型对股权风险溢价进行了分析.