基于Monte Carlo模拟和混合整数规划的CVaR(VaR)投资组合优化

摘要

条件风险值(CVaR)也称为平均超额损失或者尾部VaR,是一致性的风险度量.基于Rockafeller和Uryasev的CVaR投资组合理论,结合Monte Carlo模拟法和分枝定界法,建立了CVaR最优投资组合模型.以上证50指数样本股为研究对象,对中国股票市场投资组合进行了实证分析,并与经典的均方差模型及VaR模型作了比较分析.结果表明,研究模型及方法是有效的.