人民币升值预期与房地产价格变动

摘要

本文从房地产价格的现值理论入手,建立了房地产价格变动与汇率变动之间的数量模型.分析结果表明,汇率的小幅变动可以通过久期杠杆使房地产价格大幅度变化.依资产定价无套利规则,房地产价格的上涨需要同等幅度的地租上涨来支撑,如果上述关系不能满足,就会产生房地产价格泡沫.