美国不同汇率制度下的货币的和产出

摘要

经济学理论表明,货币对产出的影响取决于汇率制度。本篇论文分别对美国固定汇率制和灵活汇率制下货币和产出的关系进行了考察,采用了约翰逊的最大似然估计法来检验在1959—71和1973—90这两个时期,由货币、利率、物价、贸易差额和产出组成的系统的共合性(在第二时期把汇率期间货币在解释产出的预测误差的变动中所起的更大的作用,货币和汇率说明了贸易差额和汇率变异的绝大部分原因。这表明:对汇率和贸易差额的影响也是货币政策传导机制的重要组成部