上市公司自媒体信息披露经济后果研究——基于新浪微博的实证

摘要

文章以2013-2018年A股上市公司为研究对象,利用爬虫技术爬取上市公司官方微博内容,并建立固定效应模型,对上市公司自媒体信息披露的经济后果进行了研究.研究结果表明:第一,上市公司借助微博披露信息有利于提高股价信息含量,降低股价同步性;第二,微博披露信息的质量越高,自媒体信息披露对股价信息含量的促进作用越显著;第三,相较于大公司,自媒体信息披露与股价信息含量的正向关系在小公司上表现得更为明显;第四,进一步研究传导机制,分析发现自媒体信息披露将通过提高投资者的关注度来提升股价信息含量.据此文章提出加快企业自媒体建设,推动上市公司自媒体信息披露,加强上市公司自媒体的规范化管理等政策建议,以提升股票市场信息透明度,缓解信息不对称,完善我国股票市场机制.