创业板上市公司的内在价值与IPO定价效率

摘要

以创业板首批28家上市公司为研究样本，选择修正的F-O模型，利用上市公司的实际盈利数据和分析预测数据，对上市公司IPO定价前的内在价值进行测算，据此分析创业板上市公司IPO定价的效率。研究结果发现，样本创业板上市公司的IPO价格高于其内在价值50％以上，创业板IPO市场存在明显的溢价发行现象。该研究结论对于提高我国创业板IPO市场的定价效率具有重要的理论价值和现实意义。