女性高管是否导致上市公司更加“不务正业”?——兼论竞争性社会文化环境的影响

摘要

近十年来,非金融类上市公司参与证券投资的数量和规模日渐扩大,相比于对主营业务的关注,非金融类上市公司往往存在过度开展证券投资业务的倾向。通过测度非金融类上市公司"不务正业"对主营业务的盈利能力所造成的影响发现:各非金融公司证券投资业务的增加导致主营业务利润的增长率下降;从管理层角度分析发现,女性在公司高管中占比的增加会导致非金融类上市公司从事证券投资业务增加,这与已有研究得到的女性具有风险厌恶倾向从而会抑制风险性投资的结论相悖,其原因可能与高管任命制度以及竞争性社会文化环境相关。