极差波动在期现跨市场套利中的应用——与GARCH模型的比较

摘要

选取螺纹钢期货和现货2016年1月初至2017年9月底所有的日数据,通过协整模型及GARCH模型确定了期现套利的比值关系,构建了用于统计套利的极差波动变量,并比较了其与协整标准差及GARCH方差项的套利结果,结果发现:极差波动套利样本外胜率达到了100%,远高于GARCH套利的60%及协整标准差套利的57%,年化收益率达到123.37%,略高于GARCH套利的112.68,并远高于协整标准差的15.93%。综合来看,采用极差波动来进行套利可以取得优异的结果,但是结合对棕榈油和甲醇期现套利的进一步检验,极差波动套利整体效果要略逊于GARCH套利。