数字金融、金融周期与经济稳定——基于中国省际面板数据的中介效应分析

摘要

文章基于2011年至2020年中国省际面板数据,探讨数字金融发展对经济稳定的影响机理。首先,文章探讨数字金融对于经济稳定的基准影响,发现数字金融的发展提升了经济的稳定性,而且这种影响在区域间存在着异质性,表现为对中、西部等经济欠发达地区的稳定作用更强;其次,通过传导机制分析,研究发现数字金融能够通过降低金融周期的顺周期波动进而提升经济稳定性;最后,基于结构方程模型(SEM)的调节中介效应分析,研究表明数字金融在金融周期影响经济波动的过程中起到负向调节效果。文章结论对优化中国的数字金融发展、防范金融周期风险和维护经济稳定提供了经验证据。