股票市场波动性的国际比较研究

摘要

本文比较分析了纽约、伦敦、东京以及上海四个证券交易所市场的波动情况.在分析方法上,采用了广义误差分布假定的ARMA-EGARCH-M模型,以捕捉收益率分布的高峰厚尾和波动集群特征.上海股市与世界主要股市相比波动性较高的原因有两个,一是新信息冲击更加集中而强烈;二是上海股市对信息冲击的吸收能力较差.本文讨论了造成以上原因的若干影响因素.