我国中小企业板市场与主板市场波动性对比研究

摘要

本文首先选用沪深300指数和中小企业板综合指数2005年6月7日至2010年12月31日期间的统计数据进行了基本的统计分析。在此基础上,分别利用GARCH(1,1)模型、GARCH(1,1)-M模型、EGARCH模型、相关性分析、Granger因果分析以及脉冲-响应分析对我国主板市场和中小企业板市场两市波动性关系进行了实证研究,得到了较为满意的结果。研究结果表明:主板市场与中小企业板市场都存在明显的风险溢价;主板市场不存在非对称效应,而中小企业板市场存在明显的非对称效应;两市之间存在很强的正相关性且主板市场收益率的波动是中小企业板市场的Granger原因;主板市场对中小企业板市场具有短期的冲击效应。