上市公司社会责任自述中存在“厚此薄彼”吗?——基于倾向性的信息披露质量评估与实证

摘要

随着市场环境的变化与企业社会责任(CSR)信息披露规则的强化,上市公司披露策略与行为方式也随之发生改变。准确描述与测度CSR披露内容的倾向性及其变动,不仅实践中有助于切实提升资本市场信息披露质量,理论上对理解企业披露动机以及揭示披露行为影响机制也具有重要意义。从全面准确测度CSR信息披露倾向性及其动态变化的目的出发提出了两个概念:“主题偏好”与“偏好漂移”,设计验证了变量测度与数据结构化的方法,并基于2008-2017年全样本进行了数据分析与讨论。研究表明:主题偏好与偏好漂移能有效显示与甄别企业在CSR信息披露内容上的倾向性及其随时间的变化特征;全样本分析显示我国证券市场CSR信息披露中“厚此薄彼”的情况客观存在,披露倾向性在总体上呈现6种不同类型,偏好漂移呈现正态分布;不同行业、年份与产权性质上市公司的主题偏好与偏好漂移存在显著性差异,行业异质性、外部政策的冲击等可能是差异形成的主要原因之一。