中国P2P网贷人气与发展的跨期关系——基于非线性Granger因果检验的研究

摘要

从P2P网贷系统的资金端和资产端出发,运用非线性Granger因果检验方法实证分析了中国P2P网贷人气与发展的跨期关系.研究表明:中国P2P网贷的人气与发展之间存在着显著的双向非线性Granger因果关系.不同样本期的动态递归结果显示在5％的显著性水平下,从2014年6月16日起,网贷市场开始表现出由人气到发展的显著非线性Granger因果关系,并且当前网贷人气对发展的牵引作用趋于稳定;从2014年10月5日起,网贷市场开始表现出由发展到人气的显著非线性Granger因果关系,并且当前网贷发展对人气的牵引作用呈显著增强趋势.与此同时,通过对中国12个省市的情况进行考察,发现各个地区网贷人气与发展的跨期关系差异明显.上海、广东、深圳等P2P网贷业务量靠前的省市当前只存在着发展对人气的单向非线性Granger因果关系;河南、湖北、四川等省份当前则存在着人气与发展的双向非线性Granger因果关系.最后通过方差分解,发现中国P2P网贷发展对人气的贡献率超过了人气自身的贡献率,达到73.68％;而中国P2P网贷人气对发展的贡献率有限,仅为20.15％.研究结论说明:中国P2P网贷平台在运营中应该把握好“两点论”即“人气与发展同时兼顾”和“重点论”即“发展才是硬道理”这两大信条,两手都要抓的同时不能本来倒置,避重就轻.