高管过度自信加剧了企业跨国投资的风险偏好吗?——基于行为经济学的视角

摘要

近年来,我国企业的跨国投资呈现出向高风险国家和地区倾斜的态势,而高管在企业跨国投资决策中扮演着不可或缺的角色。基于行为经济学理论,运用2010—2018年中国A股上市公司数据,对高管过度自信如何影响企业跨国投资风险偏好进行实证分析。结果表明:高管的个人特征会对企业跨国投资决策产生一定影响,高管过度自信总体上会促进企业跨国投资的风险偏好,高管具有过度自信的特征时更偏向于追求高风险投资以实现高收益。