基准利率选择：来自中国金融实践的证据

摘要

该文在已有研究的基础量上定性比较分析了具有基准潜质的利率指标,并从中选出三组利率进行定量分析。实证部分构建了隔夜与7天利率两个向量自回归（VAR）模型,并基于VAR模型分别使用Granger因果检验与脉冲响应函数对候选基准利率进行了相关性与基础性检验。实证结果表明银行间债券回购利率的相关性最强,SHIBOR的基础性最强。最后对就如何加强SHIBOR的基准地位提出了建议。