人口结构、消费倾向与中国居民储蓄率——基于多模型的组合预测

摘要

改革开放以来,我国居民储蓄率快速增长,储蓄率之高跃居世界各国前列.本文基于历年资金流量表和宏观统计数据对我国居民储蓄率的变化趋势、影响因素以及未来走势进行了理论和实证两方面的研究.研究结果显示,我国居民储蓄率呈现明显的阶段性特征,在经济转轨时期和国际金融危机后,居民储蓄率的变动主要受收入不确定性影响,其他时期则主要受抚养比、收入分配和房价等因素影响.展望未来,从短期看,收入分配不均衡将有所缓解,房价涨幅将趋于收窄,政府和企业储蓄份额上升;从长期看,经济增速趋于放缓,人口抚养比趋于上升,新生代消费倾向的增加,都将推动未来居民储蓄率出现回落.Markov区制转换模型、SVAR模型、BVAR模型的组合预测结果也支持未来居民储蓄率趋于下降这一结论.