QFII持股与上市公司股利政策的关系研究

摘要

研究QFII持股与公司股利政策的关系,为检验我国资本市场开放对上市公司财务决策行为的影响提供了独特视角.以沪深两市2004-2012年的上市公司作为研究样本,采用logit和tobit模型实证检验了QFII持股与上市公司股利政策之间的双向联系.研究结果表明:首先,QFII持股对上市公司股利政策存在显著影响,上市公司的股利分配意愿、采用现金股利实施分配的倾向以及现金股利支付水平与QFII持股及其持股比例显著正相关;QFII更偏好实施过分配的上市公司,并且更愿意持有采用现金股利实施分配的上市公司股票,现金股利支付水平越高,QFII持股比例越高;最后,QFII持股对上市公司股票股利政策未产生显著影响,同样上市公司股票股利政策也未对QFII持股状况产生影响.