经营者股权、非流通股权和公司绩效--对中国上市公司的实证分析

摘要

许多学者证明内部人股权和公司绩效之间存在非线性关系,并且把内部人股权看作经营者股权.本文结合中国上市公司的特点,认为应该从广义上理解内部人股权的概念,把非流通股都看作内部股.通过对深市上市公司的分析,本文发现经营者股权和公司绩效之间没有显著的关系.国家股和法人股等与公司绩效显著正相关.一定比例的非流通股可以促进公司绩效,而非流通股比例过大,则会使公司绩效降低.企业应该逐渐降低非流通国家股和法人股的比例,提高经营者股权,以发挥经营者的积极性和管理能力.