证券市场上的分析师:理性引领抑或随波逐流?--一个文献综述

摘要

证券分析师作为证券市场上的信息中介被认为是重要的理性力量,人们期待证券分析师能在市场上起到理性引领的作用。但现有的研究结论表明证券分析师的预测和评级会受到市场情绪的影响。然而,通过对以往文献的分析发现,现有的研究在理论基础和研究方法上存在缺陷,忽略了证券分析师作为具有优势地位的群体对市场情绪可能存在的影响,存在内生性问题。借鉴群体情绪形成机制理论,运用向量自回归(VAR)和结构向量自回归(SVAR)模型,引入个体特征、公司特征和市态等第三方因素进行研究,可能是本领域未来研究的发展方向。