美国紧缩性货币政策对中国省域经济的溢出效应及其影响因素分析——基于VARX模型的实证研究

摘要

文章根据现有文献,选取2013年12月到2018年12月区域宏观经济变量的月度数据,构建VARX模型,实证分析美国货币政策调整对中国及其各省经济的溢出效应,并通过构建多元回归模型,分析各省的贸易金融开放度、金融发展程度以及产业结构对溢出效应的影响。实证结果表明:美国紧缩性货币政策对中国经济产生了一定程度的负面冲击。其中,西部地区的一些省份受到的负面冲击较大。贸易开放度较高的省份,经济呈现出较小的负面响应;金融开放度较高的省份,经济呈现出较大的负面响应。面对美国紧缩性货币政策的影响,中国应采取区域化政策,加大对西部落后地区的扶持力度,刺激当地经济增长;合理运用各种货币政策工具,减少金融开放度较高省份的流动性短期波动;进一步积极推动“一带一路”的建设,加快对外经济开放度,完善对外贸易结构性改革。