信贷波动与资本结构:A股市场2003-2015年的经验证据

摘要

利用2003-2015年中国A股市场的上市公司的数据,从信贷供给侧出发,研究信贷波动对资本结构的影响,结果显示:信贷波动与上市公司资本结构之间存在正相关关系,这一关系在多种稳健性检验下依然显著.进一步的研究发现,信贷期限的差异对上市公司资本结构也存在差异性的影响,具体表现为短期信贷规模增长率与上市公司资本结构呈负相关关系,中长期则相反.基于此提出了优化上市公司资本结构的政策建议.