国企混改中股权结构选择与财务绩效研究——以云南白药集团股份有限公司为例

摘要

国有企业混合所有制改革,在我国经济体制的研讨方面一直被重视,也是我国经济体制全方位改革的重点。文章以医药行业中的“老字号”国企“云南白药集团股份有限公司”为例,就该集团混改后的股权结构选择与财务绩效问题,分析了集团股权结构选择对短期市场的影响,以及股权调整后的长期财务绩效。研究结果显示,白药集团控制股权变动市场效应显著,超额收益的最大收益者成为了流通股股东,白药集团股权结构改革促进了正向的短期市场反应;白药集团需要在进行“混改”的同时,加大非国有资本的资源的汲取,提升集团的成长能力与活力。