亏损公司经营现金流量价值相关性实证研究

摘要

本文利用2003—2008年亏损上市公司样本数据,对股票价格、会计盈余、净资产和经营现金流量的价值相关性进行分析,发现对于亏损公司而言,会计盈余在解释其股票价格方面存在很大的缺陷,不能满足投资者的决策需要。经营现金流量基于其可靠性的特性,在解释亏损公司股票价格时成为替代会计盈余的重要指标,净资产对亏损公司股票价格也有较强的解释力。