两权分离、股权制衡与股权融资成本——来自我国上市公司的经验证据

摘要

以2004和2005年上市公司为研究对象,运用GLS模型测算股权融资成本,研究发现两权分离程度越大,公司代理冲突越严重,代理成本越大,从而不利于上市公司股权融资成本的降低.股权制衡在降低代理冲突和减少大股东对中小股东利益侵害上发挥了积极作用,降低了上市公司的股权融资成本.