中国股市羊群行为存在性实证研究——基于上证50指数收益率的分析

摘要

本文利用CCK模型使用收益率的横截面绝对偏离度(CSAD)作为衡量股价偏离度的指标,建立一元二次非线性回归模型对中国股票市场在当前牛市阶段是否存在羊群行为进行了实证研究。对2006.1.4-2008.1.8期间共计488个交易日的上证50指数的样本股票日收盘数据的检验结果表明,在这一阶段牛市中股票市场上确实存在显著的羊群行为,而且在市场下跌时的羊群行为更为显著,并分析了导致这种现象的原因。