失业保险与公司财务杠杆

摘要

我国劳动力市场化程度日益加深导致劳动者职业转换愈加频繁,失业保险的作用日益突出.本文探究了失业保险金水平对企业财务杠杆的影响.运用2009-2019年上市公司数据进行实证分析,结果发现失业保险金上升会导致公司财务杠杆下降.渠道检验显示,提高失业保险金可以降低员工失业风险溢酬,公司劳动力成本下降,公司有更多自由现金流和盈利进行内源融资和偿还债务,公司财务杠杆下降.进一步分析发现,失业保险金的作用在失业率高的地区更加显著.主要结果在分别运用《社会保险法》和《关于调整失业保险金标准的指导意见》构造双重差分模型和工具变量解决内生性问题、更改模型设置、排除投资水平影响、删除特殊省份、更换样本期间后,依然成立.本文结果说明加大失业保险保障力度有助于降低企业财务风险.