对“综合考察”的几点评论

摘要

正 《金融研究》今年第一期"对我国近几年货币政策的综合考察"的五篇文章,从各个不同的角度,对货币政策目标和金融调控机制,作出了历史的评价和详尽的分析,提出了许多值得慎重考虑的观点,大有助于总结经验,深化改革。现就已经提出的问题谈几点看法,请专家和同行们指教。一、1984年至1986年确实存在信贷超经济增长的问题,不能说物价上涨与票子发多了完全无关。物价问题比较复杂。从我国近几年的情况来看,把物价上涨完全归咎为票子过多是不对的,但在信贷超经济增长的情况下,也不能说物价上涨与票子发多了完全无关。 1984年至1986年确实存在信贷超经济增长的问题。据《中国经济年鉴》资料,按当年价格计算的社会总产值,1984年增长18.2%,1985年增长25.4%,1986年增长16.3%,银行发放的各项贷款,1984年增长28.9%,1985年增长22.1%,1986年增长29%。1984年和1986年的贷款增长幅度超过社会总产值的增长幅度是很明显的,只有1985年是社会总产值增长幅度大于贷款增长幅度。但三年统算,平均每年社会总产值增长19.9%,各项贷款增长26.6%,仍是贷款增长率大于社会总产值增长率。