金融市场参与、风险异质性与家庭幸福

摘要

本文研究了金融市场参与对家庭幸福的影响.理论分析显示,金融市场参与通过风险和收益对家庭幸福产生影响.本文运用2015年中国家庭金融调查数据,实证研究了金融市场参与对家庭幸福的影响.为克服内生性,本文选取工具变量,运用极大似然估计发现,家庭参与金融市场会显著提高家庭幸福的可能性.从投资风险的角度进一步研究发现,金融投资的风险异质性对家庭幸福有显著影响:家庭参与低风险金融投资会显著提高家庭幸福,参与高风险金融投资会显著降低家庭幸福.从民间借贷参与中,本文发现家庭参与民间借出款会显著提高家庭幸福的可能性.民间借贷投资风险对家庭幸福的异质性影响也是存在的,高风险借出款对家庭幸福有显著的负向影响.本文为理解家庭金融投资行为与幸福的关系提供了新的证据,可为构建和谐社会提供有益参考.