境外汇款是热钱吗?——基于中国的实证分析

摘要

本文通过构建境外汇款与中国宏观经济变量之间的协整方程,实证分析境外汇款流人的影响因素.研究表明,境外汇款流动是顺经济周期的,人民币升值压力是影响境外汇款流入的重要因素.由于我国利率没有完全市场化,利差对境外汇款影响较小.顺经济周期性一方面对境外汇款的利他性提出了质疑,同时也表明境外汇款流入具有很强的投机性.