地方政府投资如何影响上市公司融资成本?

陈国进; 尹鲁晋; 赵向琴

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本文首先在基于产出的资产定价模型(PCAPM)框架下建立了政府投资影响公司融资成本的理论模型,证明了政府投资究竟增加还是降低了企业融资成本(WACC)取决于政府投资是提高还是降低公司的产出资本比.其次,利用我国1999-2013年省级面板数据分析了地方政府投资如何影响上市公司融资成本,实证结果表明:地方政府投资总体上减少了公司的产出资本比,进而降低了企业融资成本.

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来源
《金融研究》 |2016年第8期|127-142|共16页
作者
陈国进; 尹鲁晋; 赵向琴;
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作者单位

厦门大学王亚南经济研究院/经济学院,福建厦门361005;

厦门大学王亚南经济研究院/经济学院,福建厦门361005;

厦门大学王亚南经济研究院/经济学院,福建厦门361005;

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正文语种 chi
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关键词
政府投资; 产出资本比; 公司融资成本; 基于产出的资产定价模型;

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