中国国有商业银行股票收益率的利率敏感性研究r——基于OLS-GARCH-M模型的实证分析

摘要

除去市场风险,银行股票还受到利率风险的影响,因为银行的盈利能力是现行利率的函数.本文基于中国国有商业银行、沪深300指数2010年8月18日—2015年8月21日的收盘价数据,以及此样本区间内中债国债短期、中期和长期的到期收益率数据,应用OLS-GARCH-M模型对银行股日收益率、市场日收益率与日利率波动进行研究.结果表明,银行股日收益率与市场日收益率存在着显著的正相关关系,此外,尽管日利率波动没有直接显著地影响银行股日收益率,但是银行股日收益率的波动对于日利率波动却显著敏感,从而间接地影响了银行股日收益率.