应用实物期权定价理论的煤炭资源投资价值评估

摘要

煤炭资源项目投资具有投资建设时间长、投资不可逆性和较高的不确定性的特点.传统的投资项目价值评估方法一般采用净现值法或折现现金流法,但该方法未能考虑由于矿山投资项目投资时间长,价格波动大等有关的不确定性因素,而这些不确定因素形成了矿山投资项目的投资机会价值,因而常常低估了矿业工程的投资价值.应用实物期权定价的理论和方法,讨论了投资项目在不确定性因素下的投资机会价值,并结合煤炭资源投资项目的特点,分析了矿山投资项目建设期对投资价值的影响,建立了投资机会价值的评估模型,为煤炭资源项目的投资决策提供了一种新的方法.