黄金期货价格和现货价格关系的实证研究

摘要

cqvip:为帮助了解黄金期货价格和现货价格的关系,选取上海期货交易所交易日成交量最大合约的每日收盘价作为期货价格,上海黄金交易所AU(T+D)合约日收盘价作为现货价格,共收集487组数据,之后对两组数据进行ADF单位根检验、协整关系检验,建立长期均衡模型和误差修正模型,实施格兰杰因果检验,构建向量自回归模型模型并进行脉冲响应函数分析等。实证结果显示,黄金期货价格和黄金现货价格之间长期均衡,存在显著的协整关系,但并不存在显著的因果决定关系,黄金期货价格不能显著引导黄金现货价格,黄金期货市场的价格发现作用还没有充分发挥出来。