金融危机后全国商品房与股市的替代效应——基于结构突变的实证研究

摘要

基于结构突变点2008年剔除长期趋势因素和季节性因素之后,利用VAR和格兰杰因果检验分析商品房销售额与上证成交额的关系.2008年后,商品房销售额是上证成交额的滞后一期的格兰杰原因.建立VAR模型发现,上证成交额为被解释变量的回归方程中,商品房销售额的系数为负,并且显著不等于零.这反映了商品房作为投资品的属性,说明确实存在一定程度对股市投资的替代效应.结构变点在研究时间序列时能发挥巨大的作用.建模过程中考虑了数据生成过程改变的影响,使得分析结果更加可靠.