资产专用性与小微企业融资——基于拍卖交易模型的研究

摘要

笔者研究小微企业融资与其资产属性之间的内在关系,发现小微企业融资能力主要取决于其拥有的具有竞争优势的资产,资产专用性是优势资产的重要特征之一,因此专用性资产决定小微企业的市场融资行为,即小微企业的融资能力取决于其拥有的专用性资产的市场价值.笔者构建专用性资产拍卖交易模型论证,明晰小微企业专用性资产的产权属性及预期收益的市场信息,健全和完善多元资本市场运行制度,实行金融市场多元化,提高资本市场参与的广度、深度和产权交易的多元化,是解决小微企业市场融资的规模性和流动性的前提条件,也是解决小微企业融资难问题的必要条件.