CEO权力、股权集中度与企业投资羊群行为

摘要

企业投资行为关系到企业未来成长价值,权力是影响资源配置并关乎到企业成长的关键因素,CEO作为企业最高经营管理者,其权力大小对企业投资行为具有重要影响.文章研究发现:(1)CEO权力与企业投资羊群行为负相关,CEO权力越大,企业投资羊群行为越不明显;同时,CEO权力对企业投资羊群行为的抑制作用在非国有企业中效果更显著,而在国有企业中并不显著;(2)股权集中度与企业投资羊群行为正相关,股权越集中,企业投资羊群行为越明显;(3)较高的股权集中度会弱化CEO权力与企业投资羊群行为的负相关关系,研究结论为合理配置CEO权力以及良好股权结构的构建提供参考.