债务水平与公司研发投资决策研究——对中国制造业上市公司的实证分析

摘要

利用中国制造业上市公司2004年一2005年间的数据,对公司负债与其研发投资是否存在非单一关系的假设进行检验.实证研究结果显示,在非高科技产业中,公司负债与其研发投资之间显著存在正临界水平的u型关系,而在高科技产业中,这种显著关系并不存在;有限责任造成的公司研发投资的道德风险效应是造成负债对研发投资非单一影响的重要因素.